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한투證 “에스원, 투자회수기 진입··· 수익 호전 전망”

한국투자증권은 25일 에스원에 대해 경쟁 완화와 투자회수기 진입으로 수익 호전을 전망하며 투자의견 매수와 목표주가 10만2000원을 제시했다.

한국투자증권 양종인 연구원은 “에스원은 해외 보안업체 대비 이익 성장성이 높고 할인 거래돼 주가가 저평가 됐다”고 평가했다.

양 연구원은 “에스원은 2015년부터 본격적인 투자 회수기에 접어들 것”이라며 “수익호전, 투자감소로 가용현금흐름이 플러스로 전환될 전망”이라고 내다봤다.

그는 “경쟁사가 수익위주 경영으로 전환해 에스원은 가입자 유치가 쉬워지고 수익이 호전될 것”이라고 분석했다.

이어 “에스원이 보안서비스 가입자는 향후 2년 연평균 9.6% 증가해 내년에는 66만명에 달할 전망”이라며 “올해와 내년 매출액과 영업이익은 각각 연평균 9.1%, 20.2% 증가할 것”이라고 예상했다.

양 연구원은 특히 “에스원은 삼성그룹에 대한 영업기반을 통해 높은 성장성과 수익성을 확보하고 있다며 캡티바 마켓 비중은 더욱 높아질 것”이라고 전망했다.

최원영 기자 lucas201@

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